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黑暗课堂-第85部分
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股票市场，投资收益率更取决于公司的发展，以及公司层的道德水平。好公司和坏公司差距，随着时间发展可是极大的。一些好的公司，从小规模到壮大，可能会给投资者带来上千倍的复合收益率。但一些差的公司，长期持有甚至不会产生效益，因为，其公司并不是在发展，而是在不断亏损，随着时间发展，甚至原本还算有不少资产的公司，已经变成资不抵债的负资产。
所以，刚刚成立的北交所，先是开始搞债券市场，其后再逐渐高股票市场。
这两只债券也是经过精挑细选，分别是石景山电力债，债券期限是5年期，年利率16％，发行规模则是1亿元人民币。
另外一只债券，则是凤巢地产公司所发行，同样是5年期，年利率20％，发行规模则是5000万元。
这个债券利率其实并不算太高，因为，80年代本来就是通货膨胀率高企，利率极高的时代。包括美国在内，债券利率超10％~15％的一大把，甚至，有些银行开出了20％的存款利率来吸收存款。
这两只债券发行首日，仅销售了不到百万元。但是，随着国内的媒体不断的宣传报道。
而债券的利息，远远超过银行的存款利息。再加上，此时债券发行后的交易价甚至有低于90元的，而债券的面值可是100元。到期之后，按照面值偿还本金，另外，利率也是按面值的价值支付的。也就是说，按照此时的价格购买，实际利率更高！
这就吸引了不少精明的投资者，开始储蓄搬家，资本市场，购买这些收益率企业债。
当然了，这个年代的人们比较保守，连把钱存银行，都有点不放心。更别说，是购买债券了。不过，债券也不是给这个年代普通的散户准备的，而是对于敢于冒险的投资者准备的。
发行债券，肯定不能是以政治觉悟，要求投资者牺牲，这完全不符合资本市场的逻辑。所以，债券完全是以安全、高息为吸引力。
安全包括中国的国防安全，目前，跟美国那种美洲的后方国家自然是有差距的，但中国跟BETA打了那么多年，防线已经基本稳定下来，也是给很多投资者巨大的信心。
另外，就是发行债券的公司，其经营、财务和诚信问题。
这方面，石景山电厂的债券，获得了国家信用的背书，如果，石景山电厂无法偿还，政府保证兜底。
至于，凤巢地产公司的债券，债券主要是用于地产开发。公司计划在深圳、广州、海南地区进行拍地开发。债券的担保，是京城的凤巢大厦。而凤巢大厦资产质量非常好。
而京城的地产价格，在商品房政策出炉后，就开始出现了月月涨的势头。
结果，京城当地不少买不起房的，纷纷开始购买凤巢地产公司的债券。毕竟，凤巢债利息非常高，持有债券，也相当于分享地产市场的暴涨红利。
至于，石景山电厂的债券发行不久，被电厂的职工闻讯而来，将债券买走了3000多万元。剩下的部分债券，也因为前来京城学习石景山电厂亚临界技术的专家和技术工人们，有钱的也纷纷前来购买债券。这些内行人，稍微算一下，就知道石景山电厂的效益非常好，不可能付不起本息的。而这年头，也没啥靠谱不需要伤脑的投资项目，所以，债券被业内认识认同，也算是他们有眼光吧。
至于，发行债券，交易所目前抽取1％的发行费。也既是两只债券，交易所赚150万元手续费，这笔手续费是针对发债的公司收取的。
活跃市场，目前，北交所暂时不对投资者收取场内交易费、过户费等等费用。与此同时，国家对于债券市场暂免利息税、印花税等等税率。
之所以这样，因为当前的交易所，直接可以给国家支付的项目融资。
地产就算了，那玩意虽然能赚钱，但跟发电厂相比，还是不够分量的！而国家需要拨款的项目太多了，不可能光顾着石景山电厂一个项目。
石景山电厂能通过发行债券进行融资，而不需要国家额外拨款，某种意义上，也是减轻了国家的负担。另外，企业自己借钱去做事，也更市场化，这也是改革开放提倡的方向。
除此之外，借助金融杠杆，把原本需要几年时间利润积累才可以投产的项目，提前投产，只要项目未来盈利前景靠谱，那么，就等于是企业发展的加速器。
眼下北交所的总经理王天兴正在野心勃勃的宣布：“要让交易所，成为经济发展的推动引擎。要好的企业，更度扩大规模。”
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第三十一章 北交所 一（）
北京证券交易所。
这家国内成立的交易所，经营的范围堪称的国家的金融命脉的证券交易市场。其性大致上，可以跟银行相提并论。在资本主义金融发达的国家，金融市场的性甚至超过银行系统。但这家交易所，在国内却并非的纯粹国营单位，而是一家股份制的企业。虽然，有一定的国有股份在内，但最大的股东凤巢控股公司，却并非是国营企业。
所以，它既获得了国家的大力，与此同时，却又有了极大的自主权。
这个交易所目前是国内唯一的证券交易所——上交所和深交所，目前还未成立呢！
掌控这么的机构的总经理，却仅仅是一名年龄不满二十岁的年轻人——王天兴！
比很多在读书的大学生还年轻，居然成为一家金融交易所的总经理，全世界都找不到第二个例子。
这说明了，国家对于穿越者的能力，是极其信任的。除此之外，国家目前也没有办证券交易所的经验，所以，先让王天兴搞一家。反正，穿越者跟国家有协议，迟早要把凤巢公司的资产，全部出售给国家。
除此之外，仅仅是批准凤巢搞北交所，不代表一直让北交所垄断。如果有必要，上交所和深交所也可以提前问世。
事情的经过大致是这样的。几个月前的某一日，******来人说道：“组织决定了，你当北京交易所总经理。”
于是，王天兴也念了两句诗：“苟利国家生死以，岂因祸福避趋之。”然后，就去当交易所的总经理了。
当然了，组织也觉得很奇怪，这群平行世界来的支援者，多喜欢这两句诗啊？
总之，王天兴就这样被委以重任了。
在上台没多久，王天兴在交易所的内部会议上表示说道：“我们是中国特色社会主义的证券交易所，债券、股票、期货等等都需要发行，白猫黑猫能抓老鼠就是好猫。我们能够搞资本主要的手段，来发展生产力。但是，我们要比资本主义国家更谨慎，更有责任心。”
“责任心是什么，首要是保护投资者。投资者的最基本权益得到了保护，市场就能可持续发展，给项目融资输血，真正做到，以金融服务实体经济，促进生产力发展和进步。”
“我们是要提升整个国家的生产力，并不是搞扶贫。所以，优先是让既有效益，又能增强生产力的项目上市。比如，现在采取更先进技术的火电厂，石景山电厂，由于它的成本低利润不俗，而电力的销售市场极其稳定，所以，我们就鼓励它上市发行股票和融资。至于，有些生产的产品没有市场，工厂基本上停工，没有钱发工资的企业，对不起，那些企业别想从市场上拿钱！因为，这种指望融资脱困的企业即使拿到了钱，大多数也并不能更多的就业，不能创造价值，只会毁灭价值。经济落后地区，希望发行股票来扶贫，不可以！我们不是扶贫办公室……”
“落后的产业，不鼓励的产业，不批准上市。我们需要把资金投入更有效益，更值得鼓励的方向。总之，为中国特色社会主义经济增长做贡献，人民群众财产保值增值做贡献。”
“发行规模要大，发行的产品经营要稳定盈利前景靠谱。只要能发出去就发，我们为优秀的项目融资服务。只要保证项目都是优秀的，长远来看，投资者的长期收益率就有保障，不以股票市场短期的波动来指定决策。我们应该不看市场的价格，不看指数，只要能发出去股票、债券就发。100亿价值的股票，50亿发出去都没问题，只要融到新的资产，并把资金投资出去，促进了生产力发展，就没问题。”
调子定下来之后，北交所发行各种资产，步调都是非常快。的发行供应市场的证券多，而投资者的手头资金少，所以，资产卖的都很便宜。
比如，目前的债券年化收益率都在20％左右，相当于是5倍市盈率的股票。
至于债券收益率都这么高，股票发行市盈率自然是非常廉价。基本上，首批股票的发行市盈率都是5倍，市净率都是低于1！发行后，不久后都跌破5倍市盈率，低于1倍市净率。
也就是说，市场上的股票都是净资产以下的价格在交易。
比如，凤巢地产公司在发行了债券之后，紧接着又发行1亿元新股，每股发行价3元人民币，占总股本的20％！
也就是说，凤巢地产公司的估值是15个亿。这个价格，真的便宜了投资者
毕竟，估计今年以内，凤巢地产公司利润就有可能超过3亿元人民币。
按照穿越者的规划，有序的推动全国各地房地产价格此起彼伏的上涨。未来，利润只会一年比一年高。
而这么好的收益率，股票发行价居然这么便宜，主要是千金市马骨，制造财富效应，吸引更多人入市。
今后随着涌入的资金多，而市场上的股票相对较少的化，那么整体市场估值就会抬高，变得不是那么便宜。
当然了，即使这么便宜的发行价，但是——投资者买不起啊！
80年代全国银行存款就500多亿元左右，储蓄率这么低，可见人民群众手头的现金真的是紧巴巴的。
所以，凤巢地产公司股票发行，出现了类似于本源世界历史上，深圳�
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